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点评：关于九芝堂（000989）的几个问答 过去一年多时间里，一批具有百年乃至千年的老字号中药股（如云南白药、东阿阿胶和同仁堂等）被主流机构大量收藏，不断逆流而上。说到老字号，九芝堂也是其中之一：公司的前身“劳九芝堂药铺”创建于1650年，距今已有300多年历史，是我国著名老字号。以下是关于九芝堂的几个问答： ――有没有机构？休 闲 居 编 辑 想必这个问题是普通投资者最感兴趣的。九芝堂也像其他老字号一样，被多家机构持仓，前十大流通股东全是机构投资者，其中：第一、二、四和五大流通股东皆是基金，合计持有1374万股；第七、八和九大流通股东是三家QFII，合计持有305万股，而且都是在2004年第四季度才买进的；前十大流通股东合计持有2274万股，占其流通股本的18.4％。说明九芝堂不仅得到部分国内机构投资者的认可，亦为外商看中。 ――股价高不高？ 2004年，九芝堂销售收入和净利润分别增长0.39％和28.86％，净利润增幅远高于销售收入增幅，每股收益为0.404元。以该股目前6.9元左右的股价计算，市盈率17倍左右，低于另外几家名气更大的中药股，在情理之中。 ――靠什么赚钱？ 九芝堂姣好的业绩从何而来呢？显然占据了其销售收入一半以上的医药商业只能做大却不能做强，真正提供利润的是三大系列产品（驴胶补血颗粒、斯奇康注射液和浓缩六味地黄丸）。这三大系列产品毛利率之高，着实让人吃惊：驴胶补血颗粒，用于久病体虚，气虚血体型月经不调等妇科疾患，毛利率为60.85％；斯奇康注射液，主要用于治疗和预防慢性支气管炎、感冒、哮喘等疾病，毛利率高达91.22％；浓缩六味地黄丸，用于肾阴亏损，头晕耳鸣，腰膝酸软，骨蒸湿热，盗汗遗精，消渴，毛利率为60％，甚至高于最著名的同仁堂的六味地黄丸（据后者2004年半年报显示为54.43％）。有这三大类如此高利润率的产品撑着，九芝堂当然不愁赚不着钱。 （新华社提供，未经许可，严禁转载）
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